若仅靠贷款布局大型矿山 砂石行业或步2022年水泥亏损后尘

据获悉，近年来，由于禁采限采河砂，整治关停了大量小型矿山，砂石价格大幅上涨，导致大量资本和政府平台公司竞相介入，砂石矿权投资热情持续高涨。然而，砂石行业已于近两年完成了增量市场向存量市场的转换，市场需求相较往年缩水极大，产能释放过剩风险逐步露头的同时，砂石价格大幅下降，竞争格局将变得愈发激烈与严峻。

水泥与砂石消耗关联度很高，约1：6。前几年一些地方河砂起拍价达100元/方以上，2020年湖南郴州10万吨河砂1555万元成交，竞拍价及激烈程度不断刷新纪录，溢价率一度达600%。在当下需求低迷、供给端又不断释放的大环境下，最近出现的河砂流拍反映出投资者心理预期与谨慎。由于运距及财务费用对成本及经营影响大，如仅靠贷款布局大型矿山，投资及财务风险较大，不仅难以再现之前水泥业整合的效果，还可能是雷同2022年部分水泥厂亏损的困境。

负债经营难抵外在环境变换风险

据砂石骨料网了解，随着矿权出让成本逐年攀升，大型矿权更是动辄数十亿甚至上百亿的资金投入，企业周转难免存在资金缺口。但通过借款支撑“资产决定负债”的经营模式是存在一定的弊端的，负债经营会使得企业基础脆弱，难以抵御外在环境大的变化。一旦外在环境发生的变化使得企业难以持续获得外来资金的支持，导致资金链出现问题时，企业的危机就来了。

2022年政府平台公司就是活生生的例子。出现暴雷的企业越来越多，平台公司也一次次被推在了聚光灯下，引来业内外无数关注。

事实上，在地产行业衰颓之时，多数靠着“以旧换新”维持企业正常运转的政府平台公司危机就已经显现。再加上企业债务包袱越来越大，不堪重负甚至被压垮的艰难局面完全是可以预见的，只是没想到会来得如此之快。

而没钱早已是现下多数地方平台公司的普遍境遇，大家心知肚明。

根据中证鹏元数据显示，2023年政府平台公司将迎偿债高峰期，总偿还规模预计约4.4万亿元，较2022年增长18.6%，偿债压力继续水涨船高。另据上海票交所2月10日公布名单显示，1月共1554家主体出现承兑人逾期现象，地方平台公司票据逾期发生额累计约22.5亿元，环比大幅增加19.0亿元，其中新增主体累计逾期发生额16.7亿元，存量主体新增逾期发生额5.8亿元。

当前的中国经济正处于一个有下行压力和复杂环境威胁交织更迭快速变化的阶段，负债也已从原来“杠杆”作用转换为加速企业自身风险，或已不具备拉涨动力。当然，可控因素或许还在，但现在更多的是不确定性，未来难以预料。

实际亏损的数据远比写出来的更残酷

2022年对于经历了多重考验的水泥行业来说，提起多是摇头、叹气。除了冬季遇冷之外，就连酷暑夏日也如三尺冰窖，多数业内人士纷纷反馈“行业已经到了再不涨价就亏本的保命阶段”。

据砂石骨料网早前报道，中国建材执行董事/新天山水泥总裁肖家祥曾指出，2022年以来，受房地产市场及疫情的叠加影响，水泥行业出现近20年最严重的需求效益双重下滑的十分困难局面。据国家统计局数据显示，2022年水泥产量21.2亿吨，比去年降低10.8%，是国内水泥产量自2012年以来的最低值。而现实更残酷，实际降低的需求量远比写出来的数字大得多。

出口形势同样不容乐观，据海关总署数据显示，2022年上半年，中国出口水泥及水泥熟料累计77万吨，同比下降45.5%。成本方面，受燃料采购价格持续偏高影响，2022年上半年水泥燃料成本也始终居高不下。

水泥企业大面积亏损，中国建材、海螺水泥、华新水泥等多家企业净利润同比2021年均出现腰斩境况，最高下降达1224.39%！与此同时，2022年水泥行业资产买卖行为也是频频，择机出售低质资产谋转型成为当时水泥企业的plan A。砂石骨料也在这期间一度成为了水泥企业的香饽饽，并迅速成为企业一个重要的利润增长极。

不过我们也要清晰的认识到，当前砂石行业已进入到传统需求旺季，但砂石需求走强价格却迟迟难上的局面已经浮出水面，相信很多一线人士也已经感受到了砂石行情走势大不如从前。而砂石骨料作为和水泥关联极强的行业，这几年的发展也确如此前水泥行业的发展步伐。面对当前经济形势，以及产能过剩、行业利润缩水的现实面，不少业内人士反馈：若仅靠贷款布局大型矿山，未来砂石骨料行业或将步2022年水泥亏损后尘，届时企业或出现大面积无利可赚、自杀式降价出陈货甚至是退出行业。